Italien arbeitet an Maßnahmen, um die Attraktivität der Mailänder Börse zu steigern

Italien bereitet Maßnahmen vor, um die Probleme anzugehen, die die Kapitalmärkte des Landes zurückhalten, und die Rolle der 200 Jahre alten Borsa Italiana zu stärken, so Regierungsbeamte und ein Gesetzesentwurf, der Reuters am Montag vorgelegt wurde.

Mit einer Gesamtkapitalisierung von rund 680 Milliarden Euro (726,3 Milliarden US-Dollar) liegt der Wert der an der Mailänder Börse notierten Unternehmen weit hinter denen der europäischen Union zurück.

Im vergangenen Jahr verließen 15 Unternehmen die Euronext Mailand, darunter die Infrastrukturgruppe Atlantia und Exor, die Holdinggesellschaft der Familie Agnelli, mit sechs Neuzugängen, um die Abgänge zu kompensieren.

Einige von denen, die von der Börse genommen wurden, wurden an andere Börsen gezogen, insbesondere nach Amsterdam, wo Vorschriften führenden Aktionären helfen, die Unternehmen fest im Griff zu behalten.

Erschwerend kommt hinzu, dass Italiens familiengeführte Unternehmen nicht bereit sind, die Kontrolle durch Börsennotierung abzugeben, es sei denn, sie benötigen Geld für Fusionen und Übernahmen oder andere Expansionsstrategien.

"Wir wollen dem Parlament bis April einen Gesetzentwurf vorlegen, um Mailands Fähigkeit zu stärken, die Notierung zu fördern", sagte der stellvertretende Finanzminister Federico Freni gegenüber Reuters.

Die Regierung von Premierministerin Giorgia Meloni plant, einige Vorschläge anzunehmen, die unter der vorherigen Regierung unter der Führung von Mario Draghi geprüft wurden, fügte Freni hinzu, ohne Einzelheiten zu nennen.

Um Börsengänge (IPOs) in Mailand anzukurbeln, enthält der Gesetzentwurf Maßnahmen zur Vereinfachung des Börsennotierungsprozesses, da die derzeitigen Vorschriften es nach Ansicht von Unternehmen kostspielig und umständlich machen, Anlegern eine angemessene Risikooffenlegung bereitzustellen.

ERLEICHTERUNG DER SELBSTEINSTELLUNG

Rom könnte es auch einem breiten Spektrum von Unternehmen ermöglichen, von den Vereinfachungen und Anreizen zu profitieren, die bereits für kleine und mittlere Unternehmen (KMU), die eine Börsennotierung planen, vorgesehen sind.

"Die KMU-Qualifikation ist derzeit vorgesehen, wenn die Kapitalisierung 500 Millionen Euro nicht übersteigt: Eine solche Schwelle würde auf 1 Milliarde Euro angehoben", heißt es in dem Entwurf.

Eine weitere Maßnahme wäre die Streichung einer Sparerschutzvorschrift, die Mitarbeiter von Regulierungsbehörden wie der Marktaufsichtsbehörde Consob schadensersatzpflichtig macht. Dies würde nur die Institution haftbar machen und gleichzeitig ihre Mitarbeiter, einschließlich Top-Führungskräfte, abschirmen, ein Schritt, von dem das Finanzministerium glaubt, dass er den Börsennotierungsprozess beschleunigen könnte.

Der Gesetzentwurf schlägt auch vor, die Haftung börsennotierter Unternehmen auf Fälle von schwerwiegendem Fehlverhalten zu beschränken, die die Interessen der Anleger aufgrund von Informationen in den IPO-Dokumenten schädigen.

Darüber hinaus verstärkt das Programm die Möglichkeit, den formellen IPO-Prozess durch eine sogenannte Selbstplatzierung zu umgehen, bei der ein Unternehmen Aktien direkt verkauft und das Geld spart, das erforderlich ist, um Konsortialbanken als Zwischenhändler einzusetzen.

Im Rahmen der Bemühungen, andere Finanzierungsquellen als Bankkredite zu fördern, würde eine Maßnahme diskutiert, die es Unternehmen ermöglichen würde, Anleihen für einen Betrag auszugeben, der die derzeitige Grenze des Doppelten des Grundkapitals übersteigt, vorausgesetzt, diese Schuldverschreibungen würden von professionellen Anlegern gekauft.

($1 = 0,9362 Euro)